房企、地方投融资平台境外融资“补血”

　　伴随境内融资成本的上升和相关政策的收紧，中企开年后再次开启海外发债“补血”模式。Wind最新数据显示，2018年前两个月，境内房地产企业已公告计划发行的海外债券就达到24只，发行总额约120亿美元，比去年同期大幅度上升103%。与此同时，今年的地方投融资平台同样发债迅猛，仅2018年前两个月发行量就达22亿美元，创历史同期最高。业内人士预计，中企海外发债规模今年有望继续保持在较高水平，或达到2000亿美元。

　　新年伊始。房企海外发债迅速升温。其中最大的一笔是1月31日，中国恒大发布公告,拟发行2023年到期的180亿港元(约合23亿美元)可换股债券,票面利率为4.25%。其次则是碧桂园于1月10日发布公告,拟发行2023年到期2.5亿美元优先票据及2025年到期6亿美元优先票据,利率分别为4.750%和5.125%。

　　对此，天风研究报告认为，随着非标融资受限，房企外部融资渠道面临大幅压缩。不过，从境外融资渠道来看，2017年全年，房企境外融资再创新高，这一趋势从去年延续至今，在今年1月又形成一个小高潮，目前来看，境外融资渠道仍是房企融资来源的重要补充。

　　值得注意的是，和房地产行业一样，近年来受到监管部门密切关注的地方投融资平台，今年的境外发债增速同样迅猛，仅2018年前两个月发行量就达22亿美元，创历史同期最高。数据显示，2012年到2014年三年间仅有三只地方投融资平台海外债券发行，但自2016年以来，地方融资平台境外债券融资开始提速，2015年至2017年分别为48亿美元、109亿美元和89亿美元，并且越来越多的中西部省份也开始进入境外发债的行列。

　　事实上，从去年海外发债的中资企业类型来看，除了长期以来的发债大户央企之外，房地产企业和城投类企业也占据重要一席。Wind数据显示，去年房企海外债发行数量已达74只，实际发行规模超过366.58亿美元，继续刷新历史高位，且较此前两年发行总和增逾99.4%。